克而瑞地产发文称，2025年2月，受季节性身分和降库存场地影响，地盘成交面积同环比执续回落，但北京、上海、杭州迎来多宗高总价地块的高溢价成交，地盘成交金额同比高潮。截止2月25日，平均溢价率创下新高达13.4%，自2021年7月以来初次突破10%。跟着中枢城市新址去化加速、地方库存压力权贵缓解，重叠各地供地策略的精确调度，房企对优质地块的投资意愿执续增强。

　　供求：截止2月25日，本月地盘供应量为2702万普通米，环比1月同时着落22.6%，同比着落36%。2月份地盘供应领域仍在季节性低位，且供地领域保管同比回落。成交2283万普通米，环比同时着落52%，同比着落6%。成交金额917亿元，同比上升39%。

　　地盘成交方面，截止2月25日，寰宇300城计较性地盘招拍挂成交2283万普通米，环比着落52%，同比着落6%。杭州、西安成交建面卓越50万普通米，上海、北京、杭州成交金额卓越100亿元。上海、杭州、成齐等地出现了多宗高总价高溢价地块。因一二线优质地块成交占比上升，本月平均楼板价达到4019元/普通米，环比上月同时增多48%。

　　热度：平均溢价率13.4%，较上月增多了4.7个百分点，再立异高。上海、杭州、成齐、苏州等多地均有高总价高溢价地块拍出，在本月成交金额TOP10城市中，有6个城市平均溢价率卓越10%。

　　散播：各能级城市地盘成交明显分化，一二线成交金额环比执平、同比增多，而三四线同环比均现回落。一线城市本月成交金额304亿元，环比着落4%，同比上升27%。

　　后市量度

　　上海、杭州等地土拍按时高溢价成交，上半年地盘市集热度有望延续

　　2025年2月，一二线城市地盘市集高溢价地块频现，而三四线城市仍以底价成交为主，突显市集热度的分化与房企投资逻辑转向，也折射出各地稳市集程度的各别。在房企更加扎眼“利润率”和“安全性”的布景下，一二线城市接受多批次、缩量提质供地策略，其中枢板块因需求强壮、库存低位，优质宅地成为头部房企低风险竖立的首选。土拍热度又反向强化市集预期，造成正向轮回。

　　月内，国务院会议明确建议，要勇于松懈老例、推出可感可及的战术举措，从央行、证监会、住建部的后续发声来看，施政重心仍在周转存量地盘、缩短库存压力等方面。北京、上海、杭州、宁波等一二线城市均在月内表态，将进一步加强股东高品性住宅的提质扩面。辘集2月份供应领域的执续温柔推崇来看，量度2025年上半年地盘市集供求领域仍将保管低位运转。

　　土拍热度方面，收获于新增供地质地的执续进步，以及控规调度、税费减免、购房补贴带来的需求侧预期向好，接下来中枢城市有望迎来更多高热地块的成交。再加之一二手房价、去化率、成交领域等需求遁入的带来的正反映，2025年上半年中枢城市有望延续岁首的土拍热度，并助力房地产行业加速筑底企稳。对三四线城市而言，借力2025年地方债务空间扩容的战术窗口，建议持续严控供地领域并聚焦中枢区供求调度，优先周转关节区域闲置地盘开云kaiyun，以点带面扭转市集预期，达成渐进式筑底。